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债市策略年初以来央行采取了四次针对小微企业的定向降准措施，但是一方面监管文件逐渐落地金融机构面临业务整改，另一方面，经济基本面未见明显改善且受制于监管指标的约束，银行在融资意愿和融资能力上都有所下降，其资产负债表随之收缩。受此影响，小微企业的融资状况未明显好转。考虑到小微企业在我国经济发展中占有重要的地位，未来诸如进一步下调拨备率、有针对性的补贴及税收优惠等政策仍有发挥空间。此外，只有在金融机构的资产负债表修复之后，企业的资产负债表才得以修复，金融机构自身的修复仍需要相对宽松的流动性环境予以支持，未来定向降准政策仍可期。综上，未来一段时间货币政策仍将保持宽松，实体融资环境的改善仍有待政策进一步的刺激，因此短端利率将维持低位长端利率将出现回落，我们维持10年期国债利率3.4%-3.6%的区间不变。

理财作为以保值、增值为目的，对财产和债务进行管理的业务，长期以来被部分投资者套上刚性兑付的枷锁。既然是以保值、增值为目的，不少投资者便将其理解为只有保本保收益类投资才是理财，其他类产品都是以掏空“钱袋子”为目的的诱导误投。实际上，并非如此。投资者们之所以认为保本固收类产品好，并不真的是因为它们“零风险”、“低风险”，而是银行或者信托公司以刚性兑付为盾牌，替投资者挡下了所有可能发生的风险。即无论银行在此次投资上面是盈是亏，产品到期时，银行为了商业信用都必须如期进行本金及收益兑付，这就模糊了潜在的金融风险，给投资者们造成保本固守类理财是稳赚不赔的假象，这非但不利于资本的保值和增值，也是为整个金融系统埋下了一颗颗不定时炸弹，很可能会造成总体风险。

继续深入探讨这个问题，我们会发现：向资本献媚，向资本发出谄媚的笑容，向资本下跪，甚至成了很多行业的行规。大佬们玩什么都可以，做什么都可以，只要按时交纳会费，行业协会没有成为行业净化的清新剂，没有成为维持秩序的正义守护者，而是成为行业大佬的“家丁”，这样的行业协会不但让企业会员寒心，也让我等旁观者齿冷。

乔治敦大学教育与劳动力中心主任安东尼-卡内瓦莱（Anthony Carnevale）说，这项研究的发现深入探讨了一个非常基本的问题：美国教育体系是否能够推动最有才能的人找到最好的工作？根据卡内瓦莱的说法，答案是：“美国不是精英管理的社会，而是越来越多的贵族冒充精英进行管理的社会。”

而一旦微信从用户和订阅号运营者手中夺回了流量分配大权，就打开了信息流广告这扇“黄金之门“。早在两年两年之前我就对比过facebook和微信的广告“掘金能力”，与广告贡献97%收入的facebook相比，微信的广告变现能力则要远逊。这是因为朋友圈这样的“私人领地”广告填充率天花板很低，而头部订阅号们又纷纷采用原生广告、电商、知识付费等“自选动作”变现，不仅将朋友圈、微信群当作免费传播管道，而且微信也无法从中分利。与订阅号量身定制的原生内容相比，微信的互选广告应者寥寥，广告联盟转化率也不高。

“上面的料自动到反应缸，跟喷油一样。到缸里面，反应以后出来，送到氢缸，然后到氢堆，出来就是电，后面就是一样了。氢堆，到电极驱动，车子行驶。”庞青年向现场记者解释。庞青年重点强调，不是光加水就能行，还要加催化物和催化剂反应物。工程师现场表示，公众最大的误解是加水就能跑。